Fotografía: Redacción CIgdl.
• Los indicadores oportunos apuntan a un repunte de la actividad económica en el segundo trimestre de 2026, impulsado por el comercio mayorista y el consumo, aunque persisten señales de debilidad en minería, servicios y algunos segmentos del mercado laboral.
Después de un inicio de año marcado por la desaceleración, la economía mexicana comenzó a recuperar dinamismo durante el segundo trimestre de 2026. Los indicadores oportunos del INEGI y los análisis de Estudios Económicos de Banamex apuntan a que la actividad productiva volvió a crecer entre abril y junio, aunque el repunte sigue siendo desigual entre sectores.
De acuerdo con el Indicador Oportuno de la Actividad Económica (IOAE), el Indicador Global de la Actividad Económica (IGAE) habría registrado una caída mensual de 0.3% en mayo, compensada por un avance de 0.2% en junio, suficiente para anticipar un crecimiento trimestral de 1.5%, luego de la contracción observada en el primer trimestre del año. Banamex estima que el Producto Interno Bruto (PIB) avanzó 1.3% entre abril y junio y mantiene esa misma proyección para el conjunto de 2026 mientras que el análisis de Banorte apunta a que la economía crecerá 1.4% para dicho periodo.
El comportamiento confirma un escenario que distintos analistas, entre ellos Bloomberg, han venido describiendo en los últimos meses: la economía mexicana no enfrenta una recesión, sino una fase de crecimiento moderado en la que el consumo interno y la integración comercial con Estados Unidos continúan amortiguando los efectos de la incertidumbre global y de la revisión del T-MEC.
El principal motor del segundo trimestre fue el comercio. Mientras las ventas al por menor retrocedieron 0.6% en mayo respecto al mes previo, el comercio mayorista aceleró su recuperación con un crecimiento mensual de 2.6%, acumulando cinco meses consecutivos de expansión. En términos anuales, las ventas al mayoreo crecieron 13.3%, reflejando una mayor actividad en la distribución de materias primas, productos farmacéuticos y bienes de consumo.
A nivel regional, prácticamente todas las entidades mostraron avances tanto en comercio mayorista como minorista, con la Ciudad de México encabezando ambos indicadores. El dato resulta relevante porque suele anticipar el comportamiento de la producción industrial y del consumo durante los meses siguientes.
Sin embargo, el repunte económico todavía presenta claroscuros.
Los servicios privados mostraron un ligero retroceso y continúan perdiendo empleo por octavo mes consecutivo, mientras que la minería no petrolera volvió a resentir la caída en la extracción de minerales no metálicos, pese al mejor desempeño del oro, la plata y otros metales industriales.
En el sector agropecuario también aparecieron señales de moderación. La producción de carne disminuyó 0.9% mensual en mayo, aunque el ritmo de crecimiento de los precios continuó desacelerándose, un factor que podría contribuir a mantener contenidas las presiones inflacionarias durante el resto del año.
Más allá de los resultados sectoriales, el balance del segundo trimestre confirma una economía con mayor capacidad de adaptación de la prevista meses atrás. A pesar del entorno internacional marcado por las negociaciones del T-MEC, las tensiones comerciales impulsadas por Estados Unidos y la desaceleración global, los indicadores de actividad muestran que la demanda interna continúa sosteniendo buena parte del crecimiento.
No obstante, el mercado laboral sigue siendo el principal foco de atención. La moderación en la creación de empleo y el menor dinamismo de algunos servicios sugieren que la recuperación todavía no se traduce plenamente en una expansión homogénea de la economía.
El consenso entre analistas financieros es que México mantiene una trayectoria de crecimiento positivo, aunque moderado. El reto para la segunda mitad del año será consolidar esa recuperación en un entorno donde la política comercial de Estados Unidos, la inversión privada y el consumo interno seguirán marcando el ritmo de la actividad económica.
@JErnestoMadrid
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